AI+Web3实战营日志 #4 | Rebalancer合约

这是我的 AI + Web3 实战营的第四篇研发日志，前三篇如下：

AI+Web3实战营日志 #1｜开营

AI+Web3实战营日志 #2 | 完成底层合约

AI+Web3实战营日志 #3 | Router合约

另外，关于 AI + Web3 实战营的相关介绍则有如下几篇文章：

我要启动 AI + Web3 实战营了

再谈 AI+Web3 实战营：这到底能带给你什么？

AI+Web3实战营，9月15日正式开营

背景

上篇日志里我们完成了 ETFRouterV1 合约，支持让用户只用 USDT 就能直接申购和赎回 ETF。

昨晚我们又完成了 ETFRebalancerV1 合约，这是继 Core 合约和 Router 合约后的第三个关键组件，实现了基于 Flash 机制的自动化投资组合再平衡功能。

为什么需要再平衡？

ETF 的核心价值在于「按权重持仓」。但随着市场波动，资产比例会偏离目标，这时就需要再平衡。挑战在于：

• 要在一个交易里完成多资产调整（原子性）；
• 要避免影响用户正常申购赎回；
• 要尽量减少滑点和交易费用；
• 还要保证安全，不给攻击者可乘之机。

我们的解决方案：Flash Rebalance + USDT中转

我们设计了一套三步走机制：

1. 卖出超配资产 → 兑换成 USDT
2. 用 USDT 买入欠配资产
3. 所有资产归还到 Core 合约

USDT 作为中转货币，极大简化了多资产之间的交换逻辑。这一点在实测中也验证了：相比直接做「资产 A 换资产B」，通过 USDT 中转更稳、更易控。

技术亮点

• Flash Rebalance模式：一次交易内完成所有调整。
• 混合 DEX 路由：根据流动性情况，灵活选择 PancakeSwap V2 或 V3。
• 多层保护机制：冷却期、滑点限制、访问控制，确保协议稳健。
• 智能初始化：通过预言机自动计算初始仓位，做到「1份额≈1美元」，让用户更直观地理解 ETF 价格。

系统架构升级

在这次开发后，BlockETF 形成了更完整的三层系统：

核心层：BlockETFCore + 价格预言机 + Flash Rebalance
应用层：ETFRouterV1 + ETFRebalancerV1
基础设施层：PancakeSwap V2/V3 + 安全控制

这意味着我们不仅完成了 ETF 的基础功能，还打通了「自动化运维」的关键环节。

我们的收获

这次开发让我印象最深的有几点：

1. 现实流动性很重要：V3 不一定比 V2 更好，要实测。
2. 简单方案往往更优：USDT 中转把复杂问题降维了。
3. 安全永远排第一：冷却期+滑点保护是必不可少的。
4. 用户体验就是核心：1份额≈1美元的模型，降低了理解门槛。

下一步

• 完成 PriceOracle 合约，打通实时估值和智能初始化的关键环节
• 完成测试套件和Gas优化
• 做好主网部署准备
• 探索更高级的再平衡策略（多DEX聚合、跨链再平衡、AI驱动触发）

这个实战营，我们每一天都在进步，每一次迭代都让未来更清晰。